Stock options position limits

Limites de posição Os limites do conjunto de câmbio no número total de posições que um comerciante ou um grupo de comerciantes podem possuir em contratos de opções do mesmo lado (chamada ou colocação) do mercado. Seu objetivo é prevenir o controle e a manipulação do mercado por alguns jogadores e limitar a especulação excessiva que pode desestabilizar o mercado. Dependendo da troca. Os limites de posição podem ser definidos como número de contratos ou como unidades totais da mercadoria. Nos mercados de ações, o limite depende do volume de operações de opções e do número de ações em circulação do estoque subjacente. Para estoques altamente negociados, o limite é geralmente 25.000 contratos de compra ou colocação, mas algumas opções de índice têm limites muito maiores, e a negociação de ações menos ativas pode ser limitada a 4.500 contratos. Algumas trocas de commodities permitem isenções desses limites nos casos de hedges de boa-fé e certos cargos de gerenciamento de risco para comerciantes e arbitragistas qualificados. Copyright copy 2017 WebFinance, Inc. Todos os direitos reservados. A duplicação não autorizada, no todo ou em parte, é estritamente proibida. As opções de troca de opções definem limites de posição para classes de opções de equivalência designadas. Esses limites definem as limitações da quantidade de posição em termos do número equivalente de partes subjacentes (descritas abaixo) que não podem ser excedidas a qualquer momento, tanto no lado mais alto quanto no lado descendente do mercado. As posições de conta em excesso de limites de posição definidos podem estar sujeitas a restrição comercial ou liquidação em qualquer momento sem notificação prévia. Os limites de posição são definidos em sites de regulamentação e podem mudar periodicamente. Alguns contratos também possuem requisitos limite de curto prazo (os limites de posição a curto prazo são aplicados ao lado do mercado para os contratos que estão no mês que expira mais próximo). Os comerciantes são responsáveis ​​por monitorar suas posições, bem como as quantidades limite definidas para garantir a conformidade. A seguinte informação define como os limites da posição são calculados. Os limites da posição da opção são determinados da seguinte forma: a direção do mercado alcista - as posições de curto prazo do amplificador de chamada longa são agregadas e quantificadas em termos de partes equivalentes de estoque. Orientação do mercado de baixa - as posições de chamadas ampliadas de longo prazo são agregadas e quantificadas em termos de ações equivalentes de estoque. Os seguintes exemplos, usando o limite do contrato de opção de 25.000, ilustram a operação dos limites de posição: o Cliente A, que é longo 25.000 chamadas XYZ, pode ao mesmo tempo ser curto 25.000 chamadas XYZ, desde posições longas e curtas na mesma classe de opções (Ou seja, somente em chamadas ou em apenas colocados) estão em lados opostos do mercado e não são agregados O Cliente B, que é longo 25.000 chamadas XYZ, pode ao mesmo tempo ser longo 25.000 XYZ coloca. A Regra 4.11 não requer a agregação de chamadas longas e posições de longa colocação (ou curta e baixa), uma vez que estão em lados opostos do mercado. O cliente C, que é longo 20.000 chamadas XYZ, pode não ser ao mesmo tempo curto mais de 5.000 unidades XYZ, uma vez que o limite do contrato de 25.000 se aplica à posição agregada de chamadas longas e opções curtas em opções que cobrem a mesma segurança subjacente. Da mesma forma, se o Cliente C também é curto 20.000 chamadas XYZ, ele não pode, ao mesmo tempo, ter uma posição longa de mais de 5.000 unidades XYZ, uma vez que o limite do contrato de 25.000 se aplica separadamente à agregação de chamadas curtas e posições longas em opções abrangendo A mesma segurança subjacente. Notificações e restrições: o IB enviará notificações aos clientes sobre os limites de posição da opção nos seguintes horários: Quando um cliente exceder 85 do limite permitido, o IB enviará uma notificação indicando que esse limite foi excedido. Quando um cliente excede 95 do limite permitido IB Irá colocar a conta apenas no fechamento. Este estado será mantido até que a conta cai abaixo de 85 do limite permitido. Novas encomendas colocadas que aumentariam a posição serão rejeitadas. Os limites de posição são definidos separadamente no lado longo e curto do mercado (e não compensados). Os comerciantes podem usar uma posição de estoque subjacente como quothedgeot se estiverem acima do limite no lado longo ou curto (as opções de índice são revisadas caso a caso para determinar quais títulos constituem uma cobertura). A informação de posição é agregada em contas e contas relacionadas sob controle comum. Definição de contas relacionadas: a IB considera que as contas relacionadas são qualquer conta em que um indivíduo pode ser visto como tendo influência sobre as decisões de negociação. Isso inclui, mas não está limitado a, agregar uma sub-conta de conselheiro com a conta de conselheiros (e contas sob controle comum), contas conjuntas com contas individuais para as partes conjuntas e contas de organização (quando um indivíduo está listado como um oficial ou comerciante ) Com outras contas para esse indivíduo. Excepções de limite de posição: os regulamentos permitem que os clientes excedam um limite de posição se as posições sob controle comum forem posições cobertas conforme especificado pela troca relevante. Em geral, os hedges permitidos pelos reguladores dos EUA que são reconhecidos no sistema IB incluem hedges de posição de estoque, conversões, conversões reversas e spreads de caixa. Atualmente, as estratégias de gola e colar reverso não são apoiadas no sistema IB. Para mais detalhes sobre as isenções de hedge permitidas, consulte as regras da organização auto-reguladora para o produto relevante. Além disso, a FINRA alterou o NASD IM-2860-1 (Limites de posição) para revisar os exemplos que ilustram a operação dos limites de posição com o Limites de posição permanente. 1 Veja a Lei de Valores Mobiliários N ° 34-57413 (3 de março de 2008), 73 FR 12487 (7 de março de 2008) (Aviso de arquivamento e efetividade imediata da SR-FINRA-2008-007). 2 O programa piloto original entrou em vigor em 30 de março de 2005 e continuou ininterruptamente até se tornar permanente em 28 de fevereiro de 2008. Consulte a Lei do Mercado de Valores Mobiliário No. 51520 (11 de abril de 2005) 70 FR 19977 (15 de abril de 2005) ( Aviso de arquivamento e efetividade imediata do SR-NASD-2005-040 que estabelece o programa piloto). O idioma novo está sublinhado, as exclusões estão entre colchetes. (1) e (2) sem alteração. (A) Stock OptionsmdashExcept em circunstâncias altamente incomuns e com a aprovação prévia por escrito da NASD de acordo com a série da Regra 9600 por causa boa mostrada em cada instância, nenhum membro deve efetuar para qualquer conta na qual esse membro tenha interesse ou para a Conta de qualquer parceiro, diretor, diretor ou empregado, ou para a conta de qualquer cliente, corretor não-membro ou negociante não-membro, uma operação de abertura no mercado de balcão ou em qualquer troca em uma opção de compra de ações Contrato de qualquer classe de opções de compra de ações se o membro tiver motivos para acreditar que, como resultado dessa transação, o membro ou sócio, diretor, diretor ou empregado dela, ou cliente, corretor não-membro ou negociante não-membro, faria Sozinhos ou em conjunto com outros, direta ou indiretamente, mantêm ou controlam ou são obrigados em relação a uma posição agregada de opções de equivalência patrimonial superior a: (i) 13.500 (ou 25.000 durante o período piloto de 30 de março de 2005 até 1º de março de 2008 (Período Piloto) ) Contratos de opções da classe de colocação e a classe de chamadas no mesmo lado do mercado que cobrem o mesmo título subjacente, combinando para este fim de posição limitam posições longas em opções de venda com posições curtas em opções de chamadas e posições curtas em opções de venda com Posições longas em opções de compra ou (ii) 22.500 (ou 50.000 durante o período de Piloto) contratos de opção da classe de venda e a classe de chamadas no mesmo lado do mercado que cobrem o mesmo título subjacente, desde que os 22.500 (ou 50.000 durante o período de Período de Piloto), o limite de posição do contrato só estará disponível para contratos de opção em valores mobiliários subjacentes a opções negociadas em bolsa que se classificam de acordo com as regras aplicáveis ​​para um limite de posição de 22.500 (ou 50.000 durante o período do Piloto) ou (iii) 31.500 (ou 75.000 durante Períodos de Piloto) da opção de colocação e da classe de chamadas no mesmo lado do mercado que cobrem o mesmo título subjacente, desde que os 31.500 (ou 75.000 durante o período de Período de Piloto) o limite de posição do contrato só estará disponível para contratos de opção em valores mobiliários subjacentes a opções negociadas em bolsa que se enquadram nas regras aplicáveis ​​para um limite de posição de 31.500 (ou 75.000 durante os contratos de opção do Período Piloto) ou (iv) 60.000 (ou 200.000 durante Período de Piloto) dos contratos de opção da colocação e da classe de chamadas no mesmo lado do mercado que cobrem o mesmo título subjacente, desde que o limite de posição do contrato de 60.000 (ou 200.000 durante o Período de Piloto) só esteja disponível para contratos de opção de valores mobiliários Que subjazam as opções negociadas em bolsa que se classificam de acordo com as regras aplicáveis ​​para um limite de posição de 60.000 (ou 200.000 durante os contratos de opção do Período Piloto) ou (v) 75.000 (ou 250.000 durante o Período Piloto) contratos de opção da colocação e da classe de chamada no Mesmo lado do mercado que cobrem o mesmo título subjacente, desde que o limite de posição do contrato de 75.000 (ou 250.000 durante o período do piloto) só esteja disponível para Contratos de opções em valores mobiliários subjacentes às opções negociadas em bolsa que se classificam de acordo com as regras aplicáveis ​​para um limite de posição de 75.000 (ou 250.000 durante o período do Piloto) ou (vi) através de (vii) Nenhuma Mudança. (Viii) Opções de Equidade Convencional a. Para os propósitos deste parágrafo (b), os contratos de opção de equidade padronizados da classe de venda e da classe de chamadas no mesmo lado do mercado que cobrem o mesmo valor não serão agregados com contratos convencionais de opção de equivalência patrimonial ou contratos de opção de participação FLEX que cobrem o mesmo valor Do mesmo lado do mercado. Os contratos de opções de equidade convencionais da classe de colocação e da classe de chamadas no mesmo lado do mercado que cobrem a mesma garantia estarão sujeitos a um limite de posição igual ao maior de: 1. o limite básico de 13.500 (ou 25.000 durante o Período Piloto) Contratos, ou 2. qualquer limite de posição de opção de equidade padronizado conforme estabelecido nos parágrafos (b) (3) (A) (ii) a (v) para o qual o título subjacente qualifica ou seria capaz de se qualificar. B. Para que uma garantia não sujeita a negociação de opções de equidade padronizadas para se qualificar para um limite de posição de opções de mais de 13.500 (ou 25.000 durante o período do Piloto), um membro deve primeiro demonstrar ao Departamento de Regulação do Mercado da NASD que a garantia subjacente atende aos padrões Para esse limite de posição de opções mais elevado e os padrões de listagem inicial para negociação de opções padronizadas. No entanto, desde que, para certos valores mobiliários em um índice designado pela NASD, um membro pode reivindicar o limite de posição mais alto permitido conforme o volume e os critérios de flutuação especificados pelo NASD fornecidos ainda, que um membro que reivindique um limite de posição mais alto conforme este parágrafo Deve notificar o Departamento de Regulação do Mercado da NASD por escrito da forma que pode ser prescrito pela NASD e deve ser arquivado o mais tardar no fechamento do dia útil no dia útil seguinte ao dia em que a transação ou transações que exigem tais limites ocorreu e fornecido , Que o membro deve concordar em reduzir sua posição no caso de o pessoal da NASD determinar que os limites de posição diferentes se apliquem. (B) até (D) Sem Alteração. (4) a (24) Sem Alteração. IM-2860-1. Limites de posição Os exemplos a seguir ilustram a operação dos limites de posição estabelecidos pela NASD Regra 2860 (b) (3) (todos os exemplos assumem um limite de posição de 4.500 25.000 contratos e que as opções são opções padronizadas): (a) Cliente A, quem é Long 4.500 25.000 chamadas XYZ, podem ao mesmo tempo ser curtas 4.500 25.000 chamadas XYZ, uma vez que as posições longas e curtas na mesma classe de opções (ou seja, somente em chamadas ou em apenas colocados) estão em lados opostos do mercado e não são Agregado para fins do parágrafo (b) (3). (B) O cliente B, que é longo 4.500 25.000 chamadas XYZ, pode ao mesmo tempo ser longo 4.500 25.000 XYZ coloca. O parágrafo (b) (3) não requer a agregação de chamadas longas e posições de colocação longa (ou curta e baixa), uma vez que estão em lados opostos do mercado. (C) O Cliente C, que é longo 1.700 20.000 chamadas XYZ, pode não ser ao mesmo tempo curto mais de 2.800 5.000 unidades XYZ, uma vez que o limite de contrato de 4.500 25.000 se aplica à agregação de chamadas longas e posições de curto posicionamento em opções que cobrem a Mesma segurança subjacente. Da mesma forma, se o Cliente C também for curto 1.600 20.000 chamadas XYZ, ele não poderá, ao mesmo tempo, ser mais de 2.900 5.000 peças, uma vez que o limite de contrato de 4.500 25.000 se aplica separadamente à agregação de chamadas curtas e posições longas em opções que cobrem a Mesma segurança subjacente. (D) O Cliente D, que é curto 900.000 2.000.000 ações da XYZ, pode demorar até 4.500 45.000 chamadas XYZ, uma vez que a isenção de cobertura contida no parágrafo (b) (3) (A) (vii) permite que o Cliente D estabeleça uma Posição de opções até 4.500 25.000 contratos em tamanho. Neste caso, 4.500 25.000 dos 13.500 45.000 contratos são permitidos sob o limite de posição básico contido no parágrafo (b) (3) (A) (i) e os restantes 9.000 20.000 contratos são permitidos porque estão cobertos pelo 900.000 2.000.000 de curto Posição de estoque. FINRA. Todos os direitos reservados.